至于核心产品，在库迪小程序的人气推荐菜单中，曾助力瑞幸逆风翻盘的生椰拿铁、厚乳拿铁、生酪拿铁系列赫然在列。黑糖风味的星辰厚乳拿铁，与瑞幸陨石厚乳拿铁的配方重合度极高。
全方位、像素级地复刻瑞幸，库迪凭借着更低的门槛吸引来了不少加盟商。不久前还有媒体报道，山东临沂三家商场内首开的库迪门店星巴克加盟费，此前都是瑞幸门店。一位曾拥有7家门店的瑞幸加盟商，直接倒戈至库迪麾下。
最快一个半月回本？
加盟商的梦中情店还是精心陷阱
加盟商的“叛逃”，或许也情有可原。
对比双方招商手册披露的信息可知，瑞幸和库迪都不收取加盟费，但瑞幸的设备和装修费用远高于库迪。因此，瑞幸加盟商的开店成本至少需要43万元，而加盟库迪却只需不到20万元。
同时，瑞幸的月毛利抽成比例显著高于库迪。超出3万元的部分，瑞幸总部阶梯式抽成20%、30%、40%，库迪总部则抽成自管模式门店15%、20%和25%，托管模式门店仅在自管门店的抽成基础上增加1%。
基于相同的日均销量、毛利率和门店运营成本粗略估算，瑞幸的快取店投资回收期最长接近2年星巴克加盟费，约为库迪快取店的2.4倍。如果日均销量可以保持在1000杯，库迪加盟商只需1.69个月就可以收回成本。
但事实果真如招商手册中描绘得那么美好吗？通过解构盈利测算数据和细究加盟商反馈，我们发现了库迪隐藏的三大谎言。
谎言一，开店成本前后矛盾。结合库迪的盈利测算数据反向推算，日销100杯的店中店，月经营利润约为0.97-1.17万元，投资回收期为8.5-9.91个月，这意味着加盟商的前期投入低至9.58万元。
但招商手册显示，配置最低的A1型店中店，设备、柜体广告两笔费用加起来就要11.5万元。如果包括2000元门店设计费、5000元意向金、2万元装修预算和5万元保证金，加盟商的前期投入起码要19.2万元起步。若以此最低标准为基础简单计算，日均销量100杯的店中店，投资回收期将会被延长至16.46-19.86个月，约为列举投资回报期的2倍。
谎言二，盈利前提预设虚高。据库迪的单店盈利分析，日销100杯的店中店，月销售额约为4.68万元，平均每杯价格为15.6元。而据平安证券近期发布的研究报告显示，步入发展平稳期的瑞幸，平均每杯价格也才15元。
作为新兴品牌，库迪的提价能力显然不及瑞幸。窄门餐眼数据统计，正在大力促销抢市场的库迪，人均消费约为11.58元。加盟商们也在社交平台上透露，目前库迪的客单价甚至不到10元。
同样藏有猫腻的还有毛利率水平。一家日均销量100杯的店中店，月毛利约为3.06万元，毛利率高达65.38%。而平安证券测算的单店模型显示，经历了多年打磨运营产业链上下游的瑞幸，综合毛利率也才刚达到66%。根据多位加盟商的现身说法，库迪的实际毛利率不足30%。
若其他参数保持不变，以平均每杯10元单价和30%毛利率为基础推算，库迪的实际月经营利润全线亏损。即使日销量能实现400杯，单月也至少要亏损5344元，收回投资成本更是遥遥无期。
谎言三，承诺补贴拒不兑现。招商手册中，库迪信誓旦旦地表示截至2023年9月底之前，成交价格低于9.5元的饮品，会由总公司补足差价，按照9.5元与加盟商结算。但公开报道显示，抖音平台上的8.8元团购活动，库迪并没有给加盟商任何补贴。
近日，库迪将补贴价格提升至10元，但只有拥有两家门店以上的加盟商可以申请，且最多只补贴三家门店。也就是说，只有1家门店的库迪加盟商，无法享受同等补贴支持，引流营销成本要自行承担。以上种种的本质，还是在于诱导加盟商多开新店。
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