图 路透/Andrew Kelly
对银行业危机的担忧正在提振各类资产，黄金、美国公债和货币市场等传统避险资产需求旺盛，同时科技股和比特币等更具投机性的工具也备受青睐。
这种非同寻常的逆流出现的背景是，本月早些时候，加州硅谷银行的倒闭引发金融危机，这场危机已蔓延至欧洲。即便在瑞银同意在政府的支持下收购陷入困境的瑞士信贷，且全球主要央行采取措施安抚市场，投资者仍对金融体系的健康状况感到不安。
金融行业的问题引发了资产市场的快速调整仓位，投资者押注美国联邦储备理事会(美联储/FED)和其他央行将不得不放慢加息速度，以避免在银行业问题可能拖累经济增长之际损害经济。
受此预期影响，一些在央行可能收紧货币政策时通常会陷入困境的资产现在表现强劲：标普500指数科技板块自3月8日硅谷银行刚爆出问题以来上涨了约2%，而整体标普500指数同期则下跌了1%。比特币自3月8日以来已上涨近30%，而在2022年因利率上升累计下跌60%。
在这类风险资产上涨之际，通常被视为不确定时期的避风港的资产也联袂上扬。路孚特理柏数据显示，美国短期公债收益率上周出现历史性下跌，同时货币市场基金在截至3月15日的一周内创下2020年4月以来的最大资金流入。黄金价格上涨超过9%，而标普500公用事业板块上涨2.2%。
但被视为对经济增长敏感的资产表现不佳。油价已跌至2021年以来的最低水平，工业和小型企业的股票也步履蹒跚。
霸菱的首席全球策略师Christopher Smart说：“我对看到的令人困惑的信号并不感到惊讶，因为这是一个非常令人困惑的时刻，投资者非常不确定接下来会发生什么。”
将于周三结束的美联储政策会议影响着市场的走向。本月早些时候，随着美联储继续强调加息以抑制通胀的必要性，投资者为美联储大幅加息50个基点做好了准备。但到周一，市场预计美联储加息25个基点的可能性约为75%美联储利率，预计美联储暂停升息的可能性为25%。
一些投资者认为，股市中风险较高板块的持续上涨表明未来将出现更多波动–尤其是对经济陷入衰退的预测成真的情况下。
Federated Hermes首席股票市场策略师Phil Orlando说：“纳斯达克指数表现更好的事实告诉我，另一只鞋还没掉下来，如果企业获利再下降至少10%，就很难为市盈率继续上升找到理由。”
摩根士丹利策略师Michael Wilson提出了类似的谨慎观点，建议投资者远离科技股并选择防御性股票，以应对可能出现的波动加剧。
当然美联储利率，美国公债收益率的下降也提振了科技股等市场领域–其近期的涨势抵消了银行股和能源股的跌幅，从而帮助支撑了整体标普500指数。
“不到两周前，股市面临的主要挑战是利率上升。而现在，10年期美国公债收益率较3月初下降了约60个基点，”Truist Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner在周一的一份报告中表示。尽管如此，他警告说，银行业的困境可能会收紧贷款并拖累增长。
嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师Liz Ann Sonders表示，投资者可能会继续转向货币市场和其他现金工具，直到美国地区银行的动荡平息。
“更广泛的情形是，宽松货币的时代已经结束，”她说。
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